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résultats financiers
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Rapport annuel ANCV 2011 -
27
Circuit de financement simplifié de l’ANCV
(en millions d’euros)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Chiffre d’affaires
• commissions
• prestations associées
Résultat d’exploitation
Résultat financier
Résultat net
Nouveaux crédits pour l’action sociale
• Chèques-Vacances non présentés
en fin de millésime (perdus ou périmés)
• Affectation des résultats de l’année N-1
pour le financement des programmes futurs
22,5
20,6
1,9
- 6,1
25,1
11,3
12,8
7,4
6,1
25,1
22,2
2,9
- 4,8
31,8
14,7
17,6
7,6
10,0
26,4
24,0
2,3
- 5,8
41,6
20,1
20,1
8,3
11,8
27,5
25,4
2,1
- 8,0
37,4
16,7
22,5
9,1
13,4
28,1
25,8
2,2
- 8,4
25,7
10,6
24,6
9,7
14,9
29,8
26,6
3,1
- 5,5
22,7
7,7
21,5
11,5
10,0
DÉCRYPTAGE
Le chiffre d’affaires
comprend les com-
missions de 1 % perçues à l’émission sur
les clients et au remboursement sur les
professionnels du tourisme et des loisirs,
ainsi que le produit des prestations asso-
ciées au Chèque-Vacances (envoi direct
au bénéficiaire, gestion de l’épargne…).
Le résultat financier
provient des pro-
duits financiers générés par le placement
de la trésorerie permis par l’écart dans le
temps entre la vente et le remboursement
des Chèques-Vacances. Il est naturelle-
ment tributaire de l’évolution des rému-
nérations servies par les marchés.
Comme cela est fréquent dans l’activité
d’émission de titres, le
résultat d’exploi-
tation courant
est structurellement dé-
ficitaire, alors que le résultat net, lui, est
positif grâce à la prise en compte des pro-
duits financiers. S’ajoutant au chiffre d’af-
faires et aux produits financiers, la troi-
sième source de financement de l’action
sociale provient des
Chèques-Vacances
perdus ou périmés
, dont la valeur com-
plète le
résultat net
pour alimenter les
fonds disponibles pour l’action sociale.
L’ANCV n’effectue aucun versement à
l’État, à l’exception des impôts et taxes,
la totalité de ses ressources disponibles
étant, après abondement de ses réserves,
affectées à ses programmes d’action so-
ciale. Elle ne reçoit aucune subvention.
